中国央行第17次“放水”,净投放5000亿!美联储却无计可施

时间:2020-09-02 20:01:01  来源:金十数据

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疫情后的经济复苏阶段,各国大多采取稳定的货币政策以推动经济的复苏,也就是俗称的"开闸放水",中国央行也不例外。据苏宁金融研究院统计,自8月6日重启逆回购以来,央行8月已连续17个工作日进行逆回购操作,出手规模总计达2万亿元,净投放超过5000亿元。

央行"开闸放水",物价是否会"水涨船高"?

逆回购指的是央行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为,通俗地说,就是把钱借给银行,银行再通过贷款等方式将钱借给企业,这样一来,市场的流动性便得以增加。

需要注意的是,央行的"水"并没有流向所有行业,例如高污染、高耗能、产能过剩行业便不符合"借钱"标准,三农、小微企业、民营企业更得央行青睐。

从逆回购的概念可知,央行"放水"最主要的作用是增加市场流动性,在市场流动性增加的前提下,我国实体经济的运营也有了强力保障。国家统计局9月1日公布的数据显示,我国8月制造业采购经济指数(PMI)为51%、非制造业采购经济指数为55.2%,皆高于50%的荣枯分水线,可以说,我国经济正持续快速恢复中。

虽然央行"放水"对经济的快速恢复起到了支撑,但也有人担忧:在市场流动性增加的基础上,物价是否也会"水涨船高"?答案是否定的。华夏时报分析指出,尽管央行持续"放水",但低利率才是物价上涨通胀的基础,且疫情平稳后市场需求的恢复才是物价上涨的主要因素。也因如此,从4月份开始,央行便将十年期国债的收益率从最低点2.5%上涨至3.1%,以防通胀。

9大手段出尽,美联储已"无计可施"?

同样是推动疫情后的经济发展,我国央行选择"开闸放水",美联储的选择却略有不同。基于美元世界货币的特殊地位,美联储的救市手段有多达9种,被称为"9大紧急贷款工具"。6月29日,美联储正式向市场开放一级市场公司信用便利工具(PMCCF)——直接向公司提供资金,意味着美联储的9大手段已悉数祭出。

然而9大工具悉数祭出似乎收效不大。据统计,目前,美国企业的债券发行量已以前所未有的速度达到1万亿美元;2020年美国高等级债券的销量约为去年的两倍,在这样的情况下,美联储持有的企业信贷相关资产也飙升至近90亿美元。

更令美联储束手无策的是,疫情冲击下,该国的通货膨胀率已连续多个月处于低迷。需要知道的是,通货膨胀率往往会带动民众的生活水平,而美国持续低迷的通货膨胀率已然对该国的消费者信心指数产生了影响,据美国8月公布的数据,该国的消费者信息指数已从7月的91.7下降至84.8。

美国商业经济协会的一份调查报告显示,约半数经济学家预计,美国国内生产总值(GDP)在2022年之前不会恢复至疫情前的水平;近80%的受访经济学家表示,美国经济出现二次衰退的可能性约为25%。面对此类悲观预测,美联储似乎已"无计可施"。


文 | 李银苏 题 | 曾艺 图 | 饶建宁 审 | 李泽钚

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